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1.【上市险企】新增2017年以来平安寿险新业务（个人和团体）、续期业务（个人和团队）各月度累积保费收入；
2.【上市险企】增加2019年平安保险净投资收益率，总投资收益率、新业务价值，有效业务价值，内含价值，剩余边际等关键指标。 3.【市场数据】增加2019年12月各家寿险公司保费收入以及2020年1月份上市公司保费收入 4.【法律法规】增加1篇。 5.【行研报告】增加8篇。
13精利用最新录得数据做的研究报告之61期：
疫情究竟对保险业有何影响：有人虎添翼，有人雪加霜！
先说结论：
第一，现在很多人都讨论疫情对保险业的影响，我们从另外一个角度（即资本市场的反应）给出答案。我们知道资本市场都是先知先觉的。那么这个“先知”认为疫情是如何影响保险业的呢？
第二，保险股在疫情公布日1月21日之后，收益率由跑赢上证开始下探，截止到3月6日，2020年保险股年度收益率为-6.6%，而上证指数同期收益率-0.5%，保险股收益率跑输大盘股！
第三，我们认为这波保险股下降的真正原因不是疫情引起的赔付增加，而是持续的新单保费和代理人的持续下降。
当然，疫情的突然袭击，对那些新单保费本来就陷于负增长的上市保险公司而言，无疑是雪上加霜!
第四，从资本市场的反应来看，疫情对保险的影响是分化的。
寿险公司：本来个险新单保费就负增长，疫情无疑更加加剧了这种不利情景。新兴线上健康险和意外险尽管会迎来更好的机遇期，但是无法完全对冲掉疫情对个险新单的不利影响。
产险公司：车险短期有影响，疫情过后会补回来。但是传统财产险的受疫情影响较大的交通运输、餐饮旅游和影视传媒行业客户可能会交不起保费。与寿险不同的是，财险公司经营的健康险和意外险业务有可能会对完全冲掉上述不利影响。
因此，就此次疫情而言，对寿险业的影响会大于对财险业的影响。
新兴互联网保险公司：此次疫情使得线下展业变得异常困难，会加速催化线下营销转线上。大数据、云计算和人工智能能应用会迎来爆发式增长。新兴互联网头部保险公司将会受到市场的追捧。
疫情对上市险企的影响由利好、利中再到利坏，依次是众安和人保财险、集团类公司、单一寿险公司。
截止2020年3月6日，与A股市场保险指数收益率-6.6%相比，众安保险收益率高达25.4%，超保险股指数32个百分点。
事实上，资本市场是最现实的。疫情究竟如何影响保险业？在很多人还做理论探讨的时候，资本市场似乎已经先给出了答案。
正文：
如图1.1所示，保险股在疫情疫情公布日1月21日之后，收益率开始下探，截止到3月6日，2020年保险股年度收益率为-6.6%，而上证指数同期收益率-0.5%，保险股收益率跑输大盘股！
需要说明的是，金融指数指的是包括A股市场所有银行、券商、保险类上市公司共计109家，其中保险股权重约占20%。剔除保险股拖累影响，其他金融股收益率要比图1.1所示更高。从市场反应来看，保险股在过去四年中首次跑输大盘，投资者们似乎认为疫情对保险行业颇为不利。
1、疫情对保险业的直接影响：赔付增加？
一般性共识，发生疫情，好多人住院了，保险公司肯定要增加赔付。因此，众多投资者用脚投票“走为上策”。第一，这是一种新型的传染病，不在传统保单的保险责任赔偿责任范围内；第二，政府很快将新冠肺炎全额纳入公费医疗，相关医治费用也就不存在赔付的基础。因此如果保险行业不主动通融赔付扩展保险责任或者赠险的话，其实保险行业可能会赔付很少。当然，这只是如果，现实中我们看到的是保险业积极履行社会责任，扩展保险责任、赠险、捐款捐物等做了很多工作。截至2月28日，根据各保险公司报送数据统计，保险行业捐款、捐物总额3.48亿元，各公司继续加大对各地一线抗疫工作的捐赠力度，集中增加了医用防护配套物资。专属保险赔付方面共计赔付案件90860件，累计赔付金额1.1亿元。其中，人身险公司新冠肺炎相关理赔累计1059人次，赔付6802.88万元。财险公司累计赔付案件89795件，累计赔付金额4220.01万元。上述数据表明，与疫情相关的保险行业赔付和捐赠合计为4.58亿元。因此，从保险责任和实际赔付上看，疫情使得保险公司“赔付增加”的影响应该是比较有限的。4.58亿元，可能也就相当于头部公司1-2天的利润。那么，究竟是什么原因导致本年度保险股表现的相对“糟糕”呢？而就当前线下往线上转型的大背景下，保费仍然主要靠代理人收取的。从2019年具体实际数据来看，这两个指标都在下降。”事实上，这个点评不止适用平安，几乎所有传统上市寿险类险企全都适用。没错，我们认为这波保险股下降的真正原因或许不在疫情，而在于新单保费和代理人的持续下降。而疫情的突然袭击，对那些新单保费本来就陷于负增长的上市保险公司而言，无疑是雪上加霜了!然而，你也许也看到了，在整体保险股势微的背景下，我们也看到了一枝独秀的上市险企。继承开题是资本市场反应的一脉逻辑，我们再看一下众安在线的股票收益率走势。自2017年9月28日在港股市场上市以来，众安保险的累积收益率为-46%。互联网保险概念与“三马股东”的强强组合，曾经让众安保险上市后短短6日内即冲到了最高价97.8元。随着业务开展，众安保险“互联网”产品优势和渠道优势并未充分展露，获取客户资源的成本居高不下，而且过度依赖股东资源，也引发了投资者的担忧。2018年底股价随即回落到25元左右。尽管2019年度收益率为12.2%，相比A股市场保险指数51.9%的收益率而言，仍然乏善可陈。如图2所示，截止3月6日众安保险2020年度收益率高达25.4%，与A股市场保险指数同期收益率为-6.6%相比，超额收益达到32%！
那么，又是什么原因使得众安能够“脱众多保险股而出”呢？这也许表明，疫情对保险业的影响是不一样的，有人如虎添翼，而有人则是雪上加霜。
传统长期线下寿险：节后首个工作日2月3日，银保监会中介监管部就向各银保监局、保险机构下发了《关于保险中介从业人员队伍积极配合做好新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作的通知》，明确制止从业人员聚集和客户集中拜访，且严禁举行晨会、夕会、演说会、培训等聚集性活动，以最大限度的降低在保险相关的人员聚集场合发生疫情传播情况的可能性。因此，在疫情持续期间，人身险公司营销员们的线下展业工作将需要暂时停摆。新兴线上健康险和意外险：疫情爆发后，消费者保险意识空前提升，健康险需求受到刺激，线上业务逆势增长，互联网渠道可能会出现井喷机遇期。中青年或将更加关注医疗保险和重大疾病保险，而子女则将关注老年人的死亡保险。在03年非典之后，中国的电商开始崛起，淘宝、京东等迎来了大发展。而这一次的新冠疫情期间，新经济又一次迎来了高光时刻。譬如，疫情期间平安好医生平台累计访问人次达11.1亿，APP新注册用户量增长10倍，APP新增用户日均问诊量是平时的9倍。众安1月份保费收入14.9亿元，同比增长62%；众安保险2020年度收益率高达25.4%，与A股市场保险指数相比超额收益达到32%，也正是得益于此。车险 :疫情对车险的影响短期可能比较大，从2月中上旬市场前十传统财险公司的经营数据来看，车险业务规模同比均出现大幅下滑。其中2家机构同比增速负增长超 30%，7 家机构负增长超 20%。很多公司通过线上续保已经对冲部分影响。但由于车险相对是刚需，疫情过后还会补回来，因此疫情对车险的影响相对有限。车险还是受制于车辆销售情况和国家费改政策影响更大。传统财产险：企业客户尤其是民企客户，受疫情较重的业务会受到极大影响，包括交通运输、餐饮旅游和影视传媒等行业的客户可能会交不起保费。当然，融资类信保业务更会雪上加霜。这些影响对财险行业的影响可能会持续到年底。寿险业：本来个险新单保费就负增长，疫情无疑更加加剧了这种不利情景。新兴线上健康险和意外险尽管会迎来井喷机遇期，但是无法完全对冲掉疫情对个险新单的不利影响。产险业：车险短期有影响，疫情过后会补回来。但是传统财产险的受疫情影响较大的交通运输、餐饮旅游和影视传媒行业客户可能会交不起保费。与寿险不同的是，财险公司经营的健康险和意外险业务有可能会对完全冲掉上述不利影响。因此，就此次疫情而言，对寿险业的影响会大于对财险业的影响，车险在疫情过后可能会补回来，但是传统长期比较贵的寿险却未必能补的回来。考虑到各家保险股的业务特征，众安、人保财险、集团类公司、单一寿险公司的影响依此由好变坏。
从中长期来看，疫情对保险业的不利影响将逐渐消退。而决定中国保险业长期发展的利好因素，比如我国人均收入持续增加、服务业结构占比持续加大、预期寿命持续提高、老龄化问题日益突出等趋势性因素都没有变化，只要这些影响我国保险业发展的长期因素保持不变，就不会改变保险业持续发展的基本格局。可见（周县华：宏观经济与保险业发展展望（“探源知因”华创证券非银现场会录音）。尽管从长期来看是这样的，但是从短期看，资本市场是最现实的，这波保险股指数跑输市场就是市场对疫情影响保险业的判断。这次保险股跑输指数的原因与疫情导致的保险业增加赔付关系不大，而应该是过去两年新单保费持续下降所致，而此次疫情肯定会使得这一现象雪上加霜。同时，我们也要认识到，随着2月份经营数据的披露，疫情对保险业的不利影响会进一步显现，当然这可能会进一步增加国内资本市场的波动风险。当然市场的判断也是分化的，市场意识到线上业务的优势，就会给众安以加分。顺便提一个问题，这个问题一直压在我们13精的心头上。还是信息披露的问题，我们不提普通的保险公司了，我们就说上市保险公司，每月都要披露保费收入。很奇怪除了平安以外，其他家都不披露新单保费，只披露保费收入。保险行业与其他行业差异很大，我们都知道新单保费的重要性，但是我们越是不披露，投资们就越担心。联想到这次疫情，不也是这样吗？越不透明，则越恐慌，而披露及时准确，才是对老百姓最大的交代。保险公司信息披露又何尝不是呢？
13精数据库-上市险企-新增2017年以来平安寿险新业务月度累积保费收入（即将上线）
13精数据库-上市险企-增加2019年平安保险净投资收益率，总投资收益率、新业务价值，有效业务价值，内含价值，剩余边际等关键指标
13精数据库-市场数据-增加2019年各家寿险公司保费
13精数据库3月总第61周保险法规更新
13精数据库3月总第61周行研报告更新
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